18. Juli 2026

Bullen argumentieren, dass überverkaufte Bedingungen und eine widerstandsfähige On-Chain-Kaufaktivität auf ein begrenztes Abwärtspotenzial hindeuten, und merken an, dass Bitcoin trotz der Panik tatsächlich eine geringere Volatilität als Vermögenswerte wie südkoreanische Aktien gezeigt hat. Sie deuten den Verkauf durch langfristige Halter als eine Kapitulationsphase, die historisch einem Boden vorausgeht, und sehen den Rückgang als einen breiten Makro-Shakeout und nicht als einen strukturellen Bruch in den Fundamentaldaten von Krypto.

Bullen sehen dies als eine Bestätigung für die institutionelle Krypto-Adoption in Asien, bei der eine große regulierte japanische Finanzgruppe aggressiv in lizenzierte Börsen und Tokenisierungsinfrastruktur in der gesamten Region expandiert. Sie argumentieren, dass diese Art der von der MAS genehmigten Konsolidierung, gepaart mit der Tokenisierungspartnerschaft von SBI mit Ondo Finance, eine Vorlage für andere traditionelle Institutionen schaffen könnte, um mit größerem Vertrauen in die regulierten Kryptomärkte in Südostasien einzutreten, was die breitere Konvergenz zwischen Banken- und Digital-Asset-Infrastruktur beschleunigt, die die Regulierungsbehörden zunehmend zu genehmigen bereit sind.

Bullen werten das Sponsoring als Zeichen dafür, dass Krypto-Firmen nun die Bilanzstärke und das langfristige Vertrauen besitzen, um prestigeträchtige, mehr als ein Jahrzehnt andauernde Verpflichtungen neben etablierten Marken einzugehen, ähnlich wie es etablierte Konzerne tun. Die verstärkte Konzentration auf West-Texas positioniert Galaxy auch, um sich den Zugang zu billigem Strom zu sichern, der für die umfassenderen Infrastrukturambitionen des Unternehmens in der Region relevant ist, während die Sichtbarkeit eines College-Football-Stadions, das seinen Namen trägt, die Markenbekanntheit bei einem Mainstream-Publikum, das mit Unternehmen für digitale Vermögenswerte nicht vertraut ist, erheblich steigern könnte.

Bullen sehen die geplante fünfte Auszahlung als weiteren Beweis dafür, dass der FTX Recovery Trust zuverlässig großvolumige Ausschüttungen durchführen kann, nachdem er in früheren Runden bereits fast $10 Milliarden an Gläubiger zurückgezahlt hat. Jede weitere Runde verkleinert den Kreis der Anspruchsteller, denen noch Gelder aus dem Zusammenbruch vom November 2022 geschuldet werden, und die konstante Taktung deutet darauf hin, dass der Nachlass eine dauerhafte operative Kapazität aufgebaut hat, um die Bearbeitung von Forderungen fortzusetzen, was angesichts des Umfangs der Vermögenswerte, die wiederbeschafft und an die betroffenen Nutzer verteilt werden mussten, ein bedeutsames Ergebnis ist.

Bullen werten die Warnung als stillschweigende Bestätigung dafür, dass Stablecoins gegenüber den etablierten Banksystemen an Boden gewinnen und eine Zentralbank zwingen, defensiv mit ihrer eigenen digitalen Währung zu reagieren, anstatt die Wettbewerbsbedrohung gänzlich abzutun. Dass ein hochrangiger EZB-Beamter sich genötigt sah, eine strukturierte, dreistufige Bedrohungsanalyse vorzulegen, deutet darauf hin, dass die politischen Entscheidungsträger Stablecoins als glaubwürdigen Disruptor für das einlagenbasierte Finanzierungsmodell der Banken ansehen, was die wachsende Relevanz von Stablecoins in der breiteren Zahlungslandschaft bestätigt.

Bullen sehen diese Dezentralisierung der Kernentwicklung als einen Meilenstein der Reife, der die Abhängigkeit von einem einzigen Punkt, Input Output, dem Unternehmen, das lange Zeit den Core-Stack von Cardano kontrolliert hat, reduziert. Die Übergabe des Haskell-Nodes, von Plutus und Hydra an externe Teams könnte die Entwicklerbasis erweitern und diversifizieren, wer zukünftig auf Cardano aufbaut. Der Kursanstieg, der die Ankündigung begleitete, deutet zusammen mit einem bevorstehenden Protokoll-Upgrade darauf hin, dass der Markt den Governance-Wechsel als einen positiven Schritt zur Wiederbelebung der Entwicklungsdynamik des Netzwerks interpretiert.

Bullen argumentieren, dass dies eine lokale regulatorische Maßnahme gegen eine Plattform in einem Land ist und kein Beweis für ein breiteres globales Vorgehen gegen Prognosemärkte. Polymarket kann sich wahrscheinlich durch Geoblocking und Compliance-Maßnahmen anpassen, so wie andere krypto-nahe Plattformen bereits zuvor ähnliche regionale Beschränkungen umgangen haben, und ein einziges nationales Verbot bedroht nicht zwangsläufig die weitaus größere internationale Nutzerbasis der Plattform oder ihren allgemeinen Wachstumskurs außerhalb des spezifischen regulatorischen Umfelds Frankreichs.

Bullen merken an, dass eine erfolgreiche Strafverfolgung und Verurteilung signalisiert, dass die Strafverfolgungsbehörden bei der Aufspürung und Bestrafung von durch Krypto ermöglichtem Betrug effektiver werden. Die Verurteilung und Inhaftierung dieser Bande, nachdem sie sich als Polizisten ausgegeben und Opfer über gefälschte Websites betrogen hatte, zeigt, dass Ermittler Krypto-Spuren zu realen Ergebnissen verfolgen können, was im Laufe der Zeit das Vertrauen in die Anlageklasse verbessern könnte, da böswillige Akteure mit echten Konsequenzen für die Ausnutzung der Pseudonymität von Krypto rechnen müssen, um ahnungslose Opfer um erhebliche Summen zu bringen.