Was er misst
Marktwert gegen realisierten Wert — der On-Chain-Bewertungsmesser für Bitcoin-Zyklen.
MVRV teilt die Marktkapitalisierung von Bitcoin durch seine realisierte Kapitalisierung — den Wert jedes Coins zu dem Kurs, zu dem er sich zuletzt on-chain bewegt hat. Im Klartext: Es vergleicht den heutigen Kurs mit der durchschnittlichen Kostenbasis aller Bitcoin-Halter. Das macht es zum saubersten On-Chain-Bewertungsmaß für Bitcoin-Zyklen.
Wie man ihn liest
Fällt MVRV unter 1, liegt der durchschnittliche Halter unter Wasser — historisch die Signatur von Kapitulationsböden. Zwischen 1 und 2 sitzen die Halter auf moderatem Gewinn, dem Normalzustand des Marktes. Über 3 ist der aggregierte unrealisierte Gewinn so groß geworden, dass sich Verkaufsdruck aufbaut; jedes große Zyklus-Hoch ist in dieser Region entstanden. MVRV ist langsam und strukturell: Es trifft kein Hoch und kein Tief auf die Woche genau, aber es hat bisher jeden Bitcoin-Zyklus eingerahmt.
| < 1 | Unter der aggregierten Kostenbasis — historisch Kapitulationsterrain |
| 1 – 2 | Halter im Gewinn, aber weit von Euphorie entfernt |
| 2 – 3 | Erhöhte unrealisierte Gewinne — Verkaufsdruck baut sich auf |
| > 3 | Historisch überhitzt — Zyklus-Hoch-Terrain |
Thesen, die auf diesem Indikator ruhen
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Häufige Fragen
Wofür steht MVRV?
Market Value to Realized Value, also Marktwert zu realisiertem Wert. Der Marktwert ist die gewöhnliche Marktkapitalisierung; der realisierte Wert bepreist jeden Coin zu dem Zeitpunkt, an dem er sich zuletzt on-chain bewegt hat, und nähert damit die aggregierte Kostenbasis aller Halter an.
Warum markiert MVRV Zyklus-Hochs und -Tiefs?
Weil es unrealisierte Gewinne und Verluste über den ganzen Markt misst. Wenn fast alle tief im Gewinn sind (hohes MVRV), ist der Anreiz zu verkaufen am stärksten; liegt der durchschnittliche Halter im Verlust (MVRV unter 1), sind erzwungene und entmutigte Verkäufer weitgehend durch. Beide Extreme haben bisher jeden Bitcoin-Zyklus eingerahmt.
Woher kommen die MVRV-Daten von Moonkelp?
Aus der Coin-Metrics-Community-API (Kennzahl CapMVRVCur), aufgefrischt mit jedem Agentenlauf. Der Chart zeigt einen ausgedünnten Verlauf, damit die Seite schnell bleibt; Zonen und aktueller Wert nutzen den exakten neuesten Wert.
Daten & Methode
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