19. Juli 2026

Bullen argumentieren, dass dieser Rückgang einen marktweiten Makroschock widerspiegelt, der mit der geopolitischen Eskalation im Zusammenhang mit dem Iran und einer Neubewertung von KI-Aktien durch ein konkurrierendes chinesisches Modell zusammenhängt, und nicht einen Bitcoin-spezifischen Einbruch. Sie verweisen auf die vergleichsweise geringere Volatilität von Bitcoin gegenüber einem Aktienindex wie dem südkoreanischen KOSPI als Beweis dafür, dass sich der Vermögenswert eher wie ein stabilisierender Makro-Vermögenswert als ein spekulativer verhält, selbst während breitere Risikomärkte während eines akuten geopolitischen und technologischen Sektorschocks stark schwanken.

Bullen argumentieren, dass die offene, umstrittene Debatte über BIP-110 – die den größten unternehmerischen Bitcoin-Treasury-Halter, Mining-Pools und Entwickler konkurrierender Clients einbezieht – zeige, dass die dezentrale Governance von Bitcoin genau wie beabsichtigt funktioniere. Das Hashrate-Signaling der Miner, das Berichten zufolge unter einem Prozent bleibt, deutet darauf hin, dass dem Vorschlag ein echter Konsens fehlt, und die Tatsache, dass Foundry seine eigenen Kunden abstimmen lässt, anstatt ein Ergebnis zu diktieren, bestärkt die Ansicht, dass kein einzelner Akteur dem Netzwerk einseitig Protokolländerungen aufzwingen kann.

Bullen argumentieren, dies zeige, dass ein großes, reguliertes Finanzkonglomerat eine langlebige, lizenzierte Krypto-Infrastruktur in ganz Asien aufbaut, anstatt spekulatives Handelsvolumen zu jagen. Die Eingliederung einer von der Monetary Authority of Singapore genehmigten Börse in das bestehende Netzwerk von SBI in Japan und Südostasien, zusammen mit einer parallelen Tokenization Partnership mit Ondo Finance, signalisiert, dass institutionelles Kapital sich zunehmend zu Onchain Finance als langfristigem regionalem Geschäftszweig bekennt, anstatt Krypto als kurzfristiges spekulatives Geschäft zu behandeln.

Bullen argumentieren, dass der Kernrahmen und das Datum des Inkrafttretens des Gesetzes trotz der verpassten Frist für die Regelsetzung unverändert bleiben, was den Emittenten einen definierten Zeitplan zur Vorbereitung ihrer Compliance-Systeme gibt. Zehn bereits vorgelegte Regelvorschläge zeigen, dass die Aufsichtsbehörden aktiv an der Umsetzung arbeiten, anstatt sie vollständig zu blockieren, und ein komprimierter, aber begrenzter Zeitplan bis zum vollständigen Inkrafttreten gibt Stablecoin-Emittenten Klarheit darüber, was letztendlich bevorsteht, auch wenn die feineren Details später als ursprünglich geplant eintreffen.

Bullen argumentieren, dass die Regulierungsbehörden gezielt Polymarket ins Visier genommen haben, anstatt Handelsplattformen generell zu sperren, was unterstreicht, wie bedeutend die Plattform für die Abwicklung globaler Großereignisse wie dieses WM-Finales geworden ist. Da die Anordnung nur französische Nutzer ausschließt, anstatt die Plattform vollständig abzuschalten, sehen sie dies als einen lokalen Rückschlag und nicht als eine existenzielle Bedrohung, da Polymarket sein gesamtes Angebot an hochkarätigen Märkten ansonsten von der Entscheidung weitgehend unberührt weiter betreibt.

Bullen argumentieren, dass die Verpflichtung eines an der Nasdaq notierten Unternehmens für digitale Vermögenswerte zu einem 15-jährigen, millionenschweren Stadion-Branding-Deal Vertrauen in dauerhafte langfristige Cashflows aus seinem Kryptogeschäft und einen Vorstoß in Richtung Mainstream-Normalisierung signalisiert. Der Fokus auf West Texas knüpft auch direkt an die Strategie von Galaxy an, sich günstige Energie und freie Flächen zu sichern, und positioniert das Unternehmen so, dass es seine physische Präsenz in einer Region ausbauen kann, die für kapitalintensive Operationen mit digitalen Vermögenswerten weit über die Dauer eines typischen Krypto-Marktzyklus hinaus zunehmend attraktiv ist.

Bullen argumentieren, dass die öffentliche Warnung eines hochrangigen EZB-Vertreters, Stablecoins würden Bankeinlagen bedrohen, selbst ein Beweis dafür ist, dass On-Chain-Instrumente mit Dollar-Bindung zu systemrelevanten Zahlungsschienen werden, die in der Lage sind, das traditionelle Bankwesen zu disintermediieren. Zentralbankvertreter weisen selten so direkt auf Wettbewerbsbedrohungen hin, es sei denn, der zugrunde liegende Trend ist bereits wesentlich, und die vielschichtige Natur der von Cipollone beschriebenen Bedrohung deutet darauf hin, dass Stablecoins genau auf dem Kurs voranschreiten, den langfristige Befürworter einer On-Chain-Abwicklungsinfrastruktur seit Jahren erwarten.