1. Aug. 2026

Bullen sehen dies als einen isolierten technischen Fehler und nicht als eine Schwachstelle in Bitcoin selbst – der Bug befand sich in der Zufallszahlengenerierung eines Anbieters, nicht im Protokoll, und es gibt jetzt eine Korrektur. Sie erwarten, dass dieser Vorfall die Branche zu strengeren Audits und einer breiteren Anwendung von Passphrases drängen wird, was letztendlich die Praktiken der Self-Custody stärkt. Befürworter einer diversifizierten Verwahrung merken an, dass die Verteilung von Beständen auf mehrere Wallets oder ETFs das individuelle Risiko begrenzte. Die relativ schnelle Offenlegung und der Firmware-Patch zeigen auch, dass das Ökosystem auf aufkommende Bedrohungen reagieren kann, ohne dass ein Eingreifen von außen erforderlich ist.

Bullen weisen darauf hin, dass die Umsatzdiversifizierung von Coinbase wie beabsichtigt funktioniert – die Prognosemärkte verdoppelten sich, die Einnahmen aus Abonnements und Stablecoins wuchsen weiter, und das Unternehmen verzeichnete einen Rekordanteil am globalen Handelsmarkt, obwohl die Spot-Volumina zurückgingen. Sie interpretieren das Verfehlen der Prognosen als Ausdruck einer allgemein ruhigen Phase an den Kryptomärkten und nicht als ein gescheitertes Geschäftsmodell und erwarten eine Erholung der Handelsaktivität, sobald die Volatilität zurückkehrt. Analysten, die ihre Kaufempfehlungen beibehielten, argumentieren, dass Coinbase zunehmend einem diversifizierten Finanzinfrastrukturunternehmen gleicht und nicht mehr einer reinen Börse, was es über Marktzyklen hinweg widerstandsfähiger macht.

Bullen argumentieren, der Verlust sei ein buchhalterisches Mark-to-Market-Artefakt, das an die Kursschwankungen von Bitcoin gebunden ist, und kein Beweis für operative Schwierigkeiten, und dass das weitere Wachstum des Bitcoin-Bestands um 11% selbst nach der Abschreibung zeige, dass die Überzeugung intakt bleibe. Der Aufbau einer Barreserve für Vorzugsdividenden wird als umsichtiges Risikomanagement gewertet, das die Inhaber der ertragsgenerierenden Instrumente von Strategy beruhigen sollte. Die Bestätigung der Kaufempfehlungen durch Analysten von TD Cowen und Benchmark trotz des Verlusts deutet darauf hin, dass die Wall Street die zugrunde liegende These der Bitcoin-Akkumulation auch bei kurzfristiger Volatilität weiterhin für solide hält.

Bullen argumentieren, dass das aktive, hochrangige Engagement von Bessent, die parteiübergreifenden Senatoren, die immer noch über die Ethik-Formulierung verhandeln, und die Unterstützung von Persönlichkeiten wie dem Politikchef von Coinbase eher auf eine Dynamik für eine eventuelle Verabschiedung als auf ein Scheitern hindeuten. Sie sehen den Ethik-Streit als eine lösbare prozedurale Hürde, nicht als eine inhaltliche Ablehnung der Bestimmungen des Gesetzes zur Struktur des Kryptomarktes. Eine Verabschiedung, wann auch immer sie erfolgt, würde Institutionen die lang ersehnte regulatorische Klarheit verschaffen, und die fortgesetzte Lobbyarbeit der Branche hält das Gesetz als kurzfristigen Katalysator am Leben.

Bullen sehen die doppelte Treuhandlizenz auf Landes- und Bundesebene als konkreten Beweis dafür, dass der Emittent von USDC die regulierte Infrastruktur aufbaut, die erforderlich ist, damit Stablecoins zu gängigen Finanzschienen werden. Die Ergänzung der nationalen Treuhandzulassung durch die Aufsicht der NYDFS signalisiert institutionellen Partnern und Regulierungsbehörden, dass Circle sich als konformer, bankähnlicher Verwahrer und nicht als Betreiber im Offshore-Stil positioniert. Diese Art von regulatorischer Tiefe könnte USDC helfen, Geschäfte mit risikoscheuen Institutionen zu gewinnen und die treuhänderischen Dienstleistungen über die einfache Token-Ausgabe hinaus zu erweitern.

Bullen merken an, dass Tether auch in einem für die Kryptomärkte allgemein schwachen Quartal solide profitabel blieb und das USDT-Angebot weiter ausbaute, was seine Position als dominierender Stablecoin-Emittent stärkt. Die fortgesetzte Akkumulation von Gold und Bitcoin neben Treasuries diversifiziert die Reservedeckung, und auch nach dem Rückgang besteht weiterhin ein Reserveüberschuss. Anhaltende Rentabilität finanziert die fortgesetzte Produkterweiterung und gibt Tether die Mittel, um Marktabschwünge besser zu überstehen als kleinere Wettbewerber.

Bullen argumentieren, dass Kalshi gezielt unter der Aufsicht der Bundesbehörde CFTC operiert, um zu etablieren, dass Prognosemärkte regulierte Derivate und kein Glücksspiel sind, und dass der präventive Schritt der CFTC zur Blockierung der staatlichen Vollstreckung zeigt, dass die Bundesregulierungsbehörden bereit sind, diesen Rahmen zu verteidigen. Ein Sieg für Kalshi würde landesweit für rechtliche Klarheit für den gesamten Sektor der Prognosemärkte sorgen, wovon Plattformen, die auf diesem Modell aufbauen, einschließlich krypto-nativer Plattformen, profitieren würden. Die Höhe der Schadenersatzforderung spiegelt auch wider, wie groß und legitim das Geschäft mit Prognosemärkten geworden ist.

Bullen sehen das durch die World Cup angetriebene Blockchain-Volumen von $20 Milliarden und die mehr als 400.000 teilnehmenden Wallets als Beweis dafür, dass Prediction Markets den Sprung in die kulturelle Relevanz des Mainstreams geschafft haben und nicht nur eine Nische für Krypto-Spekulationen sind. Die Breite der Märkte – von Turnierergebnissen bis hin zu Momenten einzelner Spieler – zeigt, dass das Format die Aufmerksamkeit weit über ernsthafte Wetter hinaus fesseln kann, was die ansprechbare Zielgruppe erweitert. Dieses Ausmaß an nachgewiesener Nachfrage stärkt das Argument, dass Prediction Markets zu einer dauerhaften Unterhaltungs- und Informationsinfrastruktur werden und nicht nur eine vorübergehende Neuheit sind, die an ein einziges Ereignis gebunden ist.

Bullen merken an, dass Bitcoin trotz des hawkish hold immer noch seinen besten Monat seit einem Jahr abgeschlossen hat, und argumentieren, dass Krypto die schlechten Nachrichten relativ gut absorbiert hat und der Verkaufsdruck durch Zwangsverkäufe laut einigen Analysten nun weitgehend erschöpft ist. Ein widerstandsfähiger Monatsgewinn angesichts abweichender Fed-Falken und steigender Realrenditen deutet darauf hin, dass die zugrunde liegende Nachfrage nach Bitcoin auch ohne kurzfristige Katalysatoren für Zinssenkungen intakt bleibt. Sollten die bevorstehenden Arbeitsmarktdaten schwächer ausfallen, könnte sich schnell wieder die Tür für eine dovishe Wende öffnen, die Risikoanlagen einschließlich Krypto begünstigen würde.

Bullen argumentieren, dass das Festhalten der BOJ an den Zinsen und Japans Intervention zur Stabilisierung des Yen die Dynamik des Yen-Carry-Trade bewahren, die dazu beigetragen hat, die globale Positionierung in Risikoanlagen, einschließlich Krypto, zu finanzieren, und somit einen unterstützenden Rückenwind aufrechterhalten. Die Stabilität von Bitcoin nahe 64.000 $ während der Ankündigung deutet darauf hin, dass der Markt das Ergebnis bereits ohne Störungen eingepreist hatte. Ein schrittweiser, angekündigter Weg zu einer zukünftigen Zinserhöhung der BOJ anstelle einer überraschenden Straffung reduziert das Risiko einer ungeordneten Auflösung, die gehebelte Krypto-Positionen treffen könnte.

Bullen werten die Fähigkeit des OFAC, Hormuz Safe nach dem früheren Einfrieren anderer iranischer digitaler Vermögenswerte als die spezifische Einheit zu identifizieren, die Bitcoin für die Versicherung der Durchfahrt sanktionierter Tanker akzeptiert, als Beweis dafür, dass die Transparenz der Blockchain es den Regulierungsbehörden ermöglicht, schlechte Akteure gezielt zu identifizieren, anstatt die gesamte Anlageklasse pauschal zu belasten. Gezielte Maßnahmen gegen benannte Plattformen, die mit von der IRGC unterstützten Schifffahrtssystemen in Verbindung stehen, deuten darauf hin, dass die Strafverfolgung die illegale Nutzung direkt ins Visier nehmen kann, was Institutionen beruhigen könnte, dass konforme Krypto-Aktivitäten mit zunehmender Akzeptanz von sanktionierten Vergehen unterschieden werden können.

Bullen könnten argumentieren, dass der Personalabbau bei Pump.fun nach einer schnellen Überdehnung eine normale unternehmerische Korrektur und kein Zeichen für ein Scheitern der Plattform ist, und dass das zugrunde liegende Memecoin-Launchpad-Geschäft unabhängig von internen Personalstreitigkeiten weiterlaufen und Gebühren generieren kann. Unternehmen passen ihre Größe häufig nach Phasen des Hyperwachstums an, ohne dass dies eine sinkende Nachfrage nach den Tools zur Erstellung von Memecoins widerspiegelt, die die Plattform ursprünglich populär gemacht haben.

Bullen sehen die Teilnahme von Zentralbanken und großen Geschäftsbanken an einem Pilotprojekt zur tokenisierten Live-Abwicklung als eine starke Bestätigung dafür, dass Blockchain-Infrastrukturen reales grenzüberschreitendes Zahlungsvolumen bewältigen können und nicht nur theoretische Anwendungsfälle. Die Beteiligung von Instituten wie JPMorgan, Citi und UBS neben den Zentralbanken signalisiert ein echtes institutionelles Interesse an der Modernisierung der Abwicklungsinfrastruktur durch Tokenisierung und legt den Grundstein für eine breitere Einführung von tokenisiertem Geld und realen Vermögenswerten, die in den kommenden Jahren onchain bewegt werden.

Bullen argumentieren, dass der Fee Switch den UNI-Inhabern endlich einen greifbaren, quantifizierbaren Wert liefert, indem echte Protokolleinnahmen in Token Burns umgewandelt werden, was direkt das Argument stützt, dass reife DeFi-Protokolle Gebühren an die Token-Inhaber zurückleiten sollten, anstatt nur Governance-Rechte anzubieten. Ein wöchentlicher Kursanstieg von 16 % zusammen mit dem neuen Earn-Produkt mit Morpho zeigt, dass das Protokoll gleichzeitig seine dominante Position monetarisiert und in angrenzende Renditeprodukte expandiert, was die Rolle von Uniswap als zentrale Onchain-Finanzinfrastruktur stärkt.