8. Aug. 2026

Bullen argumentieren, dass die Verzögerung eher eine terminliche Panne als ein Todesstoß ist, und weisen darauf hin, dass der Senat bewusst das mehrstufige Cloture-Verfahren eröffnet hat, um einen Weg für September zu erhalten, und dass parteiübergreifende Befürworter wie Lummis, Alsobrooks und Barrasso weiterhin engagiert sind. Sie weisen darauf hin, dass Bitcoin kaum reagierte, was darauf hindeutet, dass der Markt regulatorische Geduld bereits eingepreist hat. Befürworter sehen die Gespräche über die Ethik-Bestimmung auch als Beweis dafür, dass die Verhandlungsführer an echten Knackpunkten arbeiten, anstatt den Gesetzentwurf aufzugeben, und argumentieren, dass auch ohne den Clarity Act bestehende Rahmenbedingungen institutionelle Bausteine wie Stablecoins und Custody voranbringen.

Bullen werten die schwachen Arbeitsmarktdaten als grünes Licht für eine lockerere Geldpolitik der Fed und argumentieren, dass geringere Wahrscheinlichkeiten für eine Zinserhöhung den Abzinsungsdruck auf Risikoanlagen verringern und Bitcoin als alternativen Wertspeicher vor dem Hintergrund einer unsicheren Geldpolitik attraktiver machen. Sie merken an, dass der sofortige Anstieg von Bitcoin über $65.000 zeigt, dass der Markt den Bericht als Risk-on handelt, und dass die Arbeitsmarktdaten in Kombination mit den bereits stattfindenden starken ETF-Zuflüssen und Whale-Käufen einer Rallye weiteren Rückenwind hinzufügen, anstatt eine echte Wachstumssorge zu signalisieren.

Bullen argumentieren, dass die Episode beweist, dass die institutionelle Infrastruktur von Bitcoin wie beabsichtigt funktioniert: Anstatt in Panik zu verkaufen, rotierte Kapital in regulierte ETFs, was innerhalb von Tagen Zuflüsse in Höhe von Hunderten von Millionen generierte und Widerstandsfähigkeit sowie wachsendes Vertrauen in Depot-Alternativen zeigt. Sie sehen den Hack als ein hardwarespezifisches Versagen, nicht als einen Protokollfehler, und erwarten, dass er die Einführung besserer Praktiken für das Key-Management, Audits und die Überprüfung von Open-Source im gesamten Ökosystem beschleunigen wird, was letztendlich die Standards für die Self-Custody stärkt, anstatt das Kernwertversprechen von Bitcoin zu untergraben.

Bullen merken an, dass BTCPay schnell gehandelt hat, indem es den Exploit von einem früher offengelegten Bug isolierte und die Betreiber innerhalb von Stunden nach der Entdeckung auf die Version 2.4.2 hinwies. Sie sehen diese schnelle, transparente Offenlegung als Beweis dafür, dass sich das Open-Source-Ökosystem von Lightning schnell selbst korrigieren kann, wenn Probleme auftreten, im Gegensatz zu geschlossenen Systemen, die solche Fehler möglicherweise vertuschen würden. Isolierte Infrastruktur-Bugs werden als normale Wachstumsschmerzen für einen reifenden Payments-Stack angesehen, und dokumentierte, patchbare Schwachstellen gelten als vorteilhafter als versteckte, was das langfristige Vertrauen in die Zuverlässigkeit von Lightning bei fortschreitender Adaption stärkt.

Bullen argumentieren, dass eine sichtbare, gezielte Strafverfolgung gegen Akteure der illegalen Finanzierung genau das ist, was Mainstream-Institutionen und Regulierungsbehörden sehen wollen, bevor sie mehr Kapital in die Anlageklasse investieren, da es zeigt, dass Krypto-Systeme nachverfolgbar sind und dass böswillige Akteure gefasst werden. Sie sehen die fortgesetzten Maßnahmen des OFAC als eine Bestätigung des Arguments, dass Bitcoin und Stablecoins nicht per se Werkzeuge zur Umgehung von Sanktionen sind, was das langfristige Legitimitätsargument stützt, das Regulierungsbehörden und TradFi-Partner benötigen, bevor sie ihr institutionelles Engagement vertiefen.

Bullen, die EIP-8363 unterstützen, weisen darauf hin, dass das erklärte Ziel einfach ist: die Begrenzung der Menge an gestaketen ETH durch eine Verjüngung der Emission, was die Rate, mit der neue Ether in Umlauf kommen, direkt verlangsamt. Sie argumentieren, dass die Reduzierung dieses stetigen Verkaufsdrucks durch neu geschaffene Rewards die monetäre Disziplin von Ethereum im Laufe der Zeit stärkt und den Vermögenswert im Verhältnis zu seinem eigenen Angebotsplan knapper macht. Befürworter sehen kurzfristige Reibungen, einschließlich etwaiger Auswirkungen auf den Restaking-Sektor, als akzeptable Kosten für eine Protokolländerung an, die ausdrücklich darauf ausgelegt ist, die Emission zu straffen und das langfristige Wertversprechen von ETH als renditetragender Basiswert zu unterstützen.

Bullen argumentieren, dass die Wende der Miner zu KI und High-Performance-Computing genau die Diversifizierung ist, die der Sektor benötigt, und verweisen auf die HPC-Umsätze von TeraWulf, die bereits den Großteil des Gesamtumsatzes ausmachen, sowie auf die fortgesetzten Outperform-Ratings von Bernstein als Beweis dafür, dass die Kapitalmärkte weiterhin einen glaubwürdigen Wachstumspfad sehen. Sie betrachten die Verfehlungen dieses Quartals als vorübergehend, verursacht durch die Preisschwäche von Bitcoin und nicht durch operatives Versagen, und erwarten, dass Miner mit echten KI-Verträgen eine starke Neubewertung erfahren werden, sobald die Umsetzung die Erwartungen des Marktes einholt.

Bullen sehen dies als einen Meilenstein bei der Konvergenz der Krypto-Marktinfrastruktur mit dem traditionellen Finanzwesen, da die Registrierung eines großen krypto-nativen Market Makers bei der SEC und der FINRA signalisiert, dass die Regulierungsbehörden sich damit wohlfühlen, diese Firmen in beiden Welten operieren zu lassen. Sie argumentieren, dies unterstütze direkt die These der tokenisierten Wertpapiere, positioniere Wintermute, um Liquidität zwischen den Krypto- und Aktienmärkten zu überbrücken, und sei ein Beweis dafür, dass nun eine Compliance-Infrastruktur auf institutionellem Niveau für Firmen verfügbar ist, die gleichzeitig ein Engagement in beiden Anlageklassen anstreben.

Bullen argumentieren, dass die Governance von Bitcoin wie vorgesehen funktioniert: Ein benutzeraktivierter Vorschlag mit begrenzter Miner-Unterstützung wird offen debattiert, und Entwickler warnen die Nutzer proaktiv vor Replay-Risiken, anstatt zuzulassen, dass Verwirrung zu echten Verlusten führt. Sie sehen den Prozess selbst, so unübersichtlich er auch sein mag, als Beweis dafür, dass keine einzelne Gruppe Protokolländerungen ohne breiten Konsens erzwingen kann, was die Widerstandsfähigkeit von Bitcoin gegen Vereinnahmung und seine langfristige Glaubwürdigkeit als neutrales, dezentrales Geld stärkt, unabhängig davon, wie BIP-110 letztendlich ausgeht.

Bullen sehen dies als einen bedeutenden Schritt in Richtung Rechenschaftspflicht für einen der größten Hacks im Kryptobereich und als Zeichen dafür, dass US-Gerichte bereit sind, Börsen echte rechtliche Instrumente, einschließlich des Einfrierens von Vermögenswerten und beschleunigter Beweisverfahren, zu gewähren, um staatlich geförderte Angreifer über Plattformen hinweg zu verfolgen. Sie argumentieren, dass dies einen nützlichen Präzedenzfall für die Rechtsmittel von Opfern schafft, der potenziell zukünftige groß angelegte Diebstähle abschreckt und institutionelle Nutzer beruhigt, dass selbst gegen hochentwickelte staatliche Akteure Rechtsmittel existieren, was das Vertrauen in die Sicherheit und die Wiederherstellungsprozesse auf Börsenebene stärkt.

Bullen argumentieren, dass ein Familienstreit um die Unternehmenskontrolle, so dramatisch er auch sein mag, eine Governance-Angelegenheit ist, die vom Tagesgeschäft von Ondo getrennt ist, und dass die Gerichte von Delaware ein etabliertes, transparentes Verfahren zur Beilegung solcher Streitigkeiten bieten. Sie merken an, dass eine schnelle rechtliche Lösung, egal in welche Richtung, einen mit unklarer Führung verbundenen Überhang beseitigen und es dem Unternehmen ermöglichen würde, mit einer geklärten Befehlskette voranzukommen. Anleger, die dem Gesellschaftsrecht von Delaware vertrauen, könnten dies eher als eine vorübergehende Ablenkung denn als ein dauerhaftes Risiko ansehen.

Bullen sehen in jeder neuen Chain-Integration einen weiteren Beweis für die Onchain-Dollar-These, da eine breitere Verteilung von USDC über Ökosysteme wie das X Layer von OKX die Liquidität, Netzwerkeffekte und die Cross-Chain-Interoperabilität für einen führenden regulierten Stablecoin vertieft. Sie argumentieren, dass die native Ausgabe in Verbindung mit der integrierten Cross-Chain-Übertragungsfunktionalität die Abhängigkeit von risikoreicheren Bridged-Versionen von USDC verringert, was die auf Dollar lautende Schiene robuster und attraktiver für Börsen, DeFi-Protokolle und Zahlungsanwendungen macht, die speziell auf X Layer aufbauen.

Bullen argumentieren, dass staatliche Razzien gegen nicht lizenzierte, mit Betrug in Verbindung stehende Börsen letztendlich legitimen Krypto-Unternehmen helfen, indem sie schlechte Akteure entfernen, die den Ruf der Branche schädigen und Betrug ermöglichen. Sie sehen das Vorgehen gegen Betreiber, die mit Geldwäschesystemen in Verbindung stehen, als ein Zeichen dafür, dass Regierungen zunehmend in der Lage sind, durch Krypto ermöglichten Betrug zu überwachen, was im Laufe der Zeit Regulierungsbehörden anderswo zuversichtlicher machen sollte, lizenzierten, konformen Börsen den Betrieb zu gestatten und Mainstream-Nutzer anzuziehen, ohne die Befürchtung, mit Betrugsnetzwerken in Verbindung gebracht zu werden.