Der 4-Jahres-Zyklus
Beschreibend, als Prognose zu hoch gehandelt
Bitcoin soll sich in Vierjahreszyklen um das Halving bewegen: Akkumulation, eine Rally mit Hoch etwa zwölf bis achtzehn Monate nach dem Halving, dann ein tiefer Bärenmarkt. Der Zyklus wird benutzt, um Hochs und Tiefs im Voraus zu datieren.
- Halving 2012
- Halving 2016
- Halving 2020
- Halving 2024
Eigene Rechnung auf Coin Metrics Community Data (BTC-Referenzkurs, täglich, bis 14. August 2026). Jede Linie startet am Halving-Tag bei 100 und läuft 36 Monate. Die Linie für 2024 ist unvollständig, weil der Zyklus noch läuft.
Wie er gebaut ist
Die Halving-Termine stehen vorab fest; das Modell besteht darin, von jedem die Monate zu zählen und zu behaupten, dieselbe Abfolge wiederhole sich. Die Variante „Lengthening Cycles“ ergänzt, jeder Zyklus dauere länger und bringe weniger ein als der vorige.
Unser Urteil
Beschreibend nützlich, als Prognose zu hoch gehandelt. Krypto bewegt sich in langen Wellen, und das Halving ist ein echtes Ereignis. Aus beidem folgt kein Kalender.
Die Bilanz
Jede Zeile hier ist unsere eigene Rechnung auf der öffentlichen Kursreihe — nachrechenbar, wo es eigene Rechnung ist, und mit Primärquelle verlinkt, wo es Zitat ist.
| Wann | Was der Chart sagt | Was die Daten zeigen | Quelle |
|---|---|---|---|
| 2012-11 → 2016-07 | Auf jedes Halving folgt dieselbe Rally-Form, mit Hoch etwa zwölf bis achtzehn Monate später. | Der Zyklus nach 2012 gipfelte in Monat 12 bei rund dem 82-Fachen des Halving-Kurses, der Zyklus nach 2016 in Monat 17 beim rund 23-Fachen. Zwei verschiedene Monate — und eine um den Faktor drei kleinere Amplitude. | Moonkelp’s own analysis |
| 2020-05 | Das Muster wiederholt sich. | Der Zyklus nach 2020 gipfelte in Monat 18 beim rund 7,6-Fachen des Halving-Kurses — erneut ein Rückgang um den Faktor drei. | Moonkelp’s own analysis |
| 2024-04-20 | Das Halving 2024 sollte dieselbe Abfolge erneut starten. | Bitcoins bisheriges Zyklushoch fiel auf Monat 18: 124.824 $ am 6. Oktober 2025 gegen 64.908 $ am Halving-Tag — das 1,9-Fache. Die Folge 82×, 23×, 7,6×, 1,9× ist ein auslaufendes Muster, keine Wiederholung. | Moonkelp’s own analysis |
| 2024-03-13 | Das Halving ist es, was die Rally auslöst. | Bitcoin markierte fünf Wochen VOR dem Halving im April 2024 ein neues Allzeithoch von 73.082 $ — das erste Mal, dass die Bestmarke vor dem Ereignis fiel, das sie auslösen soll. | Moonkelp’s own analysis |
| 2025-12 | Der Zyklus ist der gemeinsame Rahmen der Branche für das, was als Nächstes kommt. | Nicht mehr. Grayscale teilte Kunden im Dezember 2025 mit, man erwarte „rising valuations in 2026 and the end of the so-called ‚four-year cycle‘“. Anfang 2026 zählten zu denen, die den Zyklus öffentlich für tot erklärten, Cathie Wood, Arthur Hayes, Ki Young Ju, Raoul Pal sowie Matt Hougan und Hunter Horsley von Bitwise — mehrere von ihnen hatten darauf aufgebaut. | Ciaran Lyons, “The debate over Bitcoin’s four-year cycle is over: Benjamin Cowen”, Cointelegraph Magazine, 6 March 2026 · Archiv |
| 2026-03-06 | Sobald der Kalender nicht mehr passt, wird die Theorie aufgegeben. | Sie wird stattdessen neu ausgelegt. Benjamin Cowen, der den Zyklus am längsten vertritt, sagte dem Cointelegraph Magazine: „I honestly don’t know why people keep saying it’s not the thing. I mean, Bitcoin tops when it always tops, like every cycle, it tops in the fourth quarter.“ Seine Lesart von 2026 ist „a bear market year“ mit einem Tief um den Oktober 2026 — eine zum Redaktionsschluss offene Aussage, die diese Seite in keine Richtung entscheidet. | Ciaran Lyons, “The debate over Bitcoin’s four-year cycle is over: Benjamin Cowen”, Cointelegraph Magazine, 6 March 2026 · Archiv |
Warum die Methode nicht trägt
01
Es gibt sehr wenige abgeschlossene Zyklen. Drei oder vier Beobachtungen einer wiederkehrenden Form sind eine Anekdote und keine statistische Regelmäßigkeit — sie können einen echten Zyklus nicht von drei Bullenmärkten unterscheiden, die eben endeten.
02
Als ein Zyklus nicht fahrplanmäßig eintraf, wurde die Theorie geändert statt aufgegeben: Zyklen wurden für länger werdend erklärt, für gedehnt, für verschoben. Jede Änderung rettet das Modell und nimmt ihm ein weiteres Stück der Fähigkeit, falsch zu sein.
03
Der Mechanismus schwächt sich selbst: Jedes Halving entzieht eine kleinere absolute Menge an neuem Angebot, während die Nachfrageseite gewachsen ist. Ein Modell, das auf einem Angebotseffekt ruht, müsste erklären, warum dieser Effekt umso wichtiger wird, je kleiner er ausfällt.
Das stärkste Argument dafür
Die Angebotsreduktion ist real, und Reflexivität ist real: Glauben genug Marktteilnehmer an den Zyklus, kann ihr Verhalten etwas erzeugen, das wie einer aussieht. Auch Liquiditätsbedingungen laufen in mehrjährigen Wellen, und die bewegen Risikoanlagen tatsächlich. Die ehrliche Fassung der Behauptung lautet: Krypto bewegt sich in langen, heftigen Auf- und Abschwüngen. Das stimmt und ist nützlich. Der unbelegte Schritt ist, ihnen Daten zuzuweisen.
Was man stattdessen anschauen kann
Wo ein Zyklusmodell ein Datum behauptet, meldet eine beschreibende Kennzahl einen Zustand: MVRV und das Mayer Multiple sagen, wie überdehnt der Kurs gerade ist, der Fear-&-Greed-Index, wie die Menge sich dabei fühlt. Keine davon nennt den Monat des Hochs — das ist der Punkt.
Fragen
Ist der 4-Jahres-Zyklus von Bitcoin tot?
Das Muster, das damit gemeint ist, ist so weit verblasst, dass es nichts mehr festlegt. Vom jeweiligen Halving-Tag bis zum höchsten Kurs danach gemessen, lauten die Vielfachen rund 82×, 23×, 7,6× und im laufenden Zyklus bisher 1,9×. Lange Auf- und Abschwünge gibt es weiterhin; eine Vierjahresuhr, nach der man ein Datum stellen kann, nicht.
Warum funktioniert der Zyklus nicht mehr?
Sein Mechanismus wird mit jeder Runde schwächer. Jedes Halving entzieht einen kleineren Anteil des Gesamtangebots, der Angebotsschock, auf dem die Theorie ruht, schrumpft also bei jeder Wiederholung — während die Nachfrageseite deutlich größer geworden ist. Ein Modell, dessen Motor verglüht, kann nicht dieselbe Leistung abgeben.
Und was ist mit „Lengthening Cycles“?
Das ist die Änderung, die vorgenommen wurde, als der Fahrplan nicht mehr passte: Zyklen wurden für länger werdend erklärt. Das mag sogar stimmen, als Argument ist es aber eine Rettung — jede Anpassung erhält die Theorie, indem sie eine weitere Möglichkeit entfernt, falsch zu liegen. Sobald ein Modell jede Zeitlage aufnehmen kann, prognostiziert es keine Zeitlage mehr.
Quellen & Methode
Jede Zahl auf dieser Seite stammt aus einer öffentlichen Kursreihe und aus Arithmetik, die jeder wiederholen kann. Wo eine Behauptung eine Quelle bräuchte, die wir nicht prüfen konnten, steht sie nicht auf dieser Seite.
- Coin Metrics Community Network Data — BTC reference rate and hash rate, daily — die Kurs- und Hashrate-Reihe, aus der jede Zahl dieser Seite gerechnet ist
- Moonkelp’s own analysis — die Rechnung selbst — Methode oben beschrieben, aus der Reihe nachvollziehbar
- Ciaran Lyons, “The debate over Bitcoin’s four-year cycle is over: Benjamin Cowen”, Cointelegraph Magazine, 6 March 2026 · Archiv — Cowens Verteidigung des Zyklus in seinen eigenen Worten — und die namentliche Liste der Branchenvertreter, die ihn zu diesem Zeitpunkt für tot hielten
Die anderen Charts
Perspektiven, keine Anlageberatung. Diese Seite kritisiert eine Methode, nicht die Menschen, die sie veröffentlichen — und sie sagt es, wo eine Konstruktion etwas Echtes leistet. Wie Moonkelp arbeitet
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